日前，長城汽車董事長魏建軍在接受媒體采訪時表示，“汽車產(chǎn)業(yè)的‘恒大’已經(jīng)出現(xiàn)了，只不過沒爆而已”。這一言論在網(wǎng)絡(luò)上引發(fā)熱議，網(wǎng)友們都在猜測，魏建軍口中的汽車界“恒大”呢？

作為長城汽車的掌舵人，魏建軍在汽車行業(yè)摸爬滾打多年，對潛在風(fēng)險肯定是洞若觀火，他指出“車圈恒大”一方面是提醒整個行業(yè)，要警惕這種過度擴(kuò)張、資金鏈斷裂的風(fēng)險。汽車行業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè)一樣，都是重資產(chǎn)行業(yè)，前期需要巨大的資金投入。如果企業(yè)不能合理規(guī)劃資金，一旦市場出現(xiàn)波動，或者自身經(jīng)營出現(xiàn)問題，就很容易陷入像恒大那樣的債務(wù)危機(jī)。另一方面，也是在給長城汽車自身敲響警鐘，在快速發(fā)展的同時，要保持清醒的頭腦，穩(wěn)健經(jīng)營，不能被一時的市場熱度沖昏頭腦。

事實(shí)上，高負(fù)債率在汽車行業(yè)并非什么新鮮事。相關(guān)財報數(shù)據(jù)顯示，60%以上的資產(chǎn)負(fù)債率是全球巨頭的“基操”，相比之下，國內(nèi)車企負(fù)債率更低。而且，負(fù)債率并不是衡量企業(yè)經(jīng)營健康度唯一標(biāo)準(zhǔn)，負(fù)債構(gòu)成中的有息負(fù)債更能反映其利用財務(wù)杠桿的程度，在這一指標(biāo)上，海外車企普遍偏高，而國內(nèi)車企有息負(fù)債水平明顯偏低。

5月30日，比亞迪集團(tuán)品牌及公關(guān)處總經(jīng)理李云飛在微博上發(fā)布長文回應(yīng)“車圈恒大”的看法，直接把那些無端猜測和惡意帶節(jié)奏的言論懟了回去。

首先，李云飛針對資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)行回應(yīng)。有人說比亞迪70%的資產(chǎn)負(fù)債率太高，很危險。李云飛直接曬出一組數(shù)據(jù)對比：福特84%、通用76%、吉利68%、賽力斯76%。從這些數(shù)據(jù)可以看出，比亞迪的資產(chǎn)負(fù)債率在行業(yè)里并不算高，其他國際知名企業(yè)甚至更高。李云飛表示，資產(chǎn)負(fù)債率是一個反映企業(yè)負(fù)債水平的指標(biāo)，但不同行業(yè)、不同發(fā)展階段的企業(yè)，合理的資產(chǎn)負(fù)債率范圍是不一樣的。汽車行業(yè)作為重資產(chǎn)行業(yè)，前期需要大量資金投入生產(chǎn)設(shè)施建設(shè)、技術(shù)研發(fā)等，較高的資產(chǎn)負(fù)債率是比較常見的現(xiàn)象，不能簡單地用一個固定標(biāo)準(zhǔn)來衡量。

緊接著，李云飛對5800億總負(fù)債危險的說法進(jìn)行反駁。李云飛列舉了豐田2.7萬億、大眾3.4萬億、福特1.7萬億、吉利5047億、上汽6104億的負(fù)債數(shù)據(jù)，和上述企業(yè)巨頭車企相比，比亞迪的總負(fù)債規(guī)模并不突出。李云飛表示，企業(yè)負(fù)債規(guī)模要結(jié)合其經(jīng)營規(guī)模、營收能力等多方面因素來看，近年來比亞迪營收一直保持著高速增長，2024年全年?duì)I收7771億，強(qiáng)大的營收能力意味著它有足夠的資金流來支撐債務(wù)，所以不能僅僅依據(jù)總負(fù)債數(shù)額就判定企業(yè)存在巨大風(fēng)險。

李云飛強(qiáng)調(diào)，負(fù)債重點(diǎn)要看“有息負(fù)債”，也就是需要支付利息的債務(wù)，比如銀行貸款、發(fā)行債券等，這才是衡量企業(yè)債務(wù)風(fēng)險的核心指標(biāo)，因?yàn)橛邢⒇?fù)債是企業(yè)實(shí)實(shí)在在需要承擔(dān)利息成本的債務(wù)，如果有息負(fù)債過高，企業(yè)的財務(wù)壓力就會很大。其中，比亞迪有息負(fù)債僅為286億，而吉利860億、上汽945億、豐田1.8萬億、福特1.1萬億、大眾1萬億。從數(shù)據(jù)對比可以看出，比亞迪有息負(fù)債確實(shí)并不算高，不存在像恒大那樣因高額有息債務(wù)而導(dǎo)致資金鏈斷裂的風(fēng)險。

針對供應(yīng)商應(yīng)付款的質(zhì)疑，李云飛解釋稱，企業(yè)規(guī)模越大、營業(yè)收入越高，對外采購與合作的體量自然就越大，這其實(shí)是拉動經(jīng)濟(jì)增長的重要表現(xiàn)。比亞迪的應(yīng)付賬款為2440億，上汽2411億、吉利1824億，規(guī)模上相差不大。而且，一個企業(yè)應(yīng)付賬款多不多，還要看應(yīng)付賬款占營業(yè)收入的比例，這個比例越低，說明未支付的貨款比例越小。比亞迪這一比例是 31%，吉利32%、上汽38%、長城39%，在行業(yè)內(nèi)處于較低水平，說明其在應(yīng)付賬款管理上是比較合理的，沒有給供應(yīng)商帶來過大的資金壓力。

最后，關(guān)于付款周期，李云飛也給出數(shù)據(jù)。國內(nèi)車企財報里，比亞迪應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)的平均周轉(zhuǎn)天數(shù)是127天，吉利也是127天，長城是163天，上汽是164天?？梢钥闯?，比亞迪的付款周期和同行相比，并沒有過長，不存在拖欠供應(yīng)商貨款的情況。

此前，比亞迪就曾被指出高負(fù)債，但其實(shí)負(fù)債也分三六九等，而比亞迪屬于高級負(fù)債。財報顯示，2025年一季度比亞迪負(fù)債5943億，其中需要付利息的債務(wù)，加起來約410億，包括短期借款131億，長期借款63億，租賃負(fù)債96億，剩下的5533億負(fù)債則包括欠供應(yīng)商應(yīng)付賬款2508億，客戶提前打款的合同負(fù)債461億，員工工資217億。比亞迪手握2508億應(yīng)付賬款，相當(dāng)于讓1.2萬家供應(yīng)商免費(fèi)給它墊資半年。另外，比亞迪賬上還有1174億現(xiàn)金儲備，能把所有要付利息債務(wù)還清3.8次。

李云飛表示，過去幾年比亞迪高速增長，反觀有些企業(yè)卻止步不前，新能源業(yè)務(wù)甚至嚴(yán)重落后。整體來看，中國主流車企的資產(chǎn)負(fù)債情況要好于國外車企，中國主流車企根本不存在所謂的“車圈恒大”，任何唱衰中國新能源汽車的言論都是不可取的。對于很多危言聳聽的言論，以及網(wǎng)上的各種節(jié)奏，相信大家已經(jīng)有了自己的判斷。我們已經(jīng)向國家有關(guān)部門反映及上報了相關(guān)證據(jù)及線索，對于惡意帶節(jié)奏的相關(guān)方，我們將追究其法律責(zé)任。

近年來，中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅猛，產(chǎn)銷量持續(xù)創(chuàng)新高，在全球市場中占據(jù)著舉足輕重的地位。2024年，中國新能源汽車的滲透率不斷攀升，越來越多的消費(fèi)者選擇購買新能源汽車，這背后離不開政策的大力扶持和企業(yè)在技術(shù)研發(fā)上的持續(xù)投入。與此同時，行業(yè)在快速發(fā)展的過程中也面臨著諸多挑戰(zhàn)。從市場競爭角度看，隨著越來越多的企業(yè)涌入新能源汽車賽道，市場競爭愈發(fā)激烈，呈現(xiàn)出一片紅海之勢。不僅自主品牌之間競爭激烈，還要面對特斯拉等國際品牌的強(qiáng)勢競爭。特斯拉憑借其先進(jìn)的自動駕駛技術(shù)和品牌影響力，在中國市場占據(jù)了一定的市場份額，給國內(nèi)車企帶來了不小的壓力。一些車企為了在競爭中脫穎而出，過度依賴資本投入，通過低價策略搶占市場份額，導(dǎo)致行業(yè)整體利潤空間被壓縮，部分企業(yè)甚至陷入虧損狀態(tài)。

關(guān)于“車圈恒大”的討論中，長安汽車董事長朱華榮也發(fā)表自己的看法。他認(rèn)為魏建軍是在提醒行業(yè)要更加注重風(fēng)控，汽車行業(yè)確實(shí)存在風(fēng)險。長安汽車在發(fā)展過程中，始終把穩(wěn)健放在首位，這不僅是對企業(yè)自身負(fù)責(zé)，更是對產(chǎn)業(yè)鏈上眾多從業(yè)者負(fù)責(zé)。畢竟，汽車產(chǎn)業(yè)涉及面極廣，從零部件供應(yīng)商，到生產(chǎn)線上的工人，再到銷售渠道的工作人員，一條完整的產(chǎn)業(yè)鏈牽扯著無數(shù)人的生計(jì)。朱華榮表示，不超過兩年，中國汽車行業(yè)就會回到比較良性的價值競爭態(tài)勢上。